做空蔚来的灰熊揭秘：24篇报告11篇涉中概股 面临诽谤诉讼

发布时间：2025-11-09 22:59:16 来源：中利blog 作者：陶瓷

6月30日，灰熊港股汽车回暖。揭秘截至上午收盘，篇报蔚来港股涨4.47%，告篇概股报172.9港元/股。涉中诉讼

此前在6月28日晚，面临海外做空机构灰熊研究（Grizzly Research LLC）发布了一篇关于蔚来的诽谤做空报告引发广泛关注。报告发出后，做空美股交易时段，灰熊本在早盘涨近2.2%的揭秘蔚来盘中跳水。截至美东时间6月29日收盘，篇报蔚来美股跌2.24%，告篇概股报21.86美元/股。涉中诉讼

“灰熊的面临报告并无依据，其关于公司信息包含许多错误、无根据的推测以及误导性结论和诠释。”对于灰熊发布的做空报告，蔚来6月29日下午发布公告称。

同时，蔚来表示，公司董事会，包括审计委员会，正在审查这些指控，并考虑采取适当的行动来保护所有股东的利益。公司将按照美国证券交易委员会、纽约证券交易所、香港联合交易所有限公司以及新加坡证券交易所有限公司的适用规则及条例项要求适时作出进一步的披露。

一封做空报告让蔚来股价重挫，做空蔚来的灰熊是一家怎样的机构？

记者查阅发现，长期以来，灰熊狙击的公司中不乏大量中概股。在其官方公布的24篇报告中，有11篇报告涉及中概股公司，包括跟谁学（现“高途集团”）、58同城、斗鱼、乐信、希伯伦科技等。此外，灰熊在做空一家美国公司时，还曾被该公司以诽谤为由起诉。

多只中概股被其盯上，曾三次做空跟谁学

灰熊官网显示，其曾三次做空中概股跟谁学，指控其财务造假、虚假刷单、管理层风险等。

跟谁学对于前述两份报告也分别做了澄清，否认灰熊的指控，并指出该报告包含大量错误、未经证实的陈述和对信息的误读。

此外，2020年2月在第一次狙击跟谁学时，灰熊也曾发布针对58同城的做空报告，称58同城未公开斥资28亿美元的赶集网收购案情况、公司存在夸大财务状况、公司核心业务面临众多不利因素等问题。

但这些指控并未得到58同城方面的回应。58同城股价仅在被做空当天下跌约3%，而后便出现上升。

面临诽谤诉讼

与浑水、香橼等做空机构相比，外界对灰熊则相对陌生。

从其官网上披露的公司介绍来看，灰熊称其“致力于通过深入的尽职调查为上市公司提供差异化的研究见解。”在中国拥有独立的调查团队。

灰熊官网信息显示，截至目前共发布了24篇做空报告。2019年5月31日，灰熊发布了第一篇做空报告，针对金融支付公司Intelligent Systems Corporation．（INS）。报告发布当日，Intelligent Systems的股价下跌超20%。

此外，灰熊还做空过美国医疗大麻公司Trulieve Cannabis Corp（简称“Trulieve”）、美国饮料公司New Age Beverages等。

2019年12月17日，灰熊发布了做空Trulieve的报告。2020年1月10日，Trulieve向灰熊提起诉讼，以“灰熊发布了具有误导性且未经证实的报告”为由，指控灰熊公开散布有关该公司的诽谤言论。不过，目前该案件结果仍未公布。

事实上，做空机制已成为现代证券市场上重要的交易机制。

6月30日，著名经济学家宋清辉在接受贝壳财经记者采访时表示，做空机制在证券市场上有两大好处，一方面能够帮助投资者在存在风险的情况下实现套期保值，另一方面能够让投资者在市场下跌的过程中还能够获利。“可以这样说，有成熟做空机制的资本市场，才是健全的资本市场。”

新京报贝壳财经记者 张冰 

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